Bonos perpetuos de solidaridad europea

Hoy he leído una reflexión de George Soros en el diario El País sobre lo idóneo que sería para la UE financiar la deuda en la que van a incurrir sus estados miembros para financiar la crisis sanitaria, económica y social que está provocando la pandemia del COVID-19 a través de bonos perpetuos. Me explico.

Soros es un personaje con aristas, muy conocido a nivel global en los mercados financieros, capaz de provocar una crisis monetaria en el 92, ganando mil millones de dólares en unos días,  y al mismo tiempo ser un filántropo de talla mundial. Un señor curioso.

Soros es una de las personas que mejor conoce el capitalismo global y financiero (!!Es uno de los que lo ha inventado¡¡¡) y si propone esto creo conveniente leerlo con atención.

Responde a la pregunta que muchos economistas nos hacemos: ¿Cómo vamos a pagar todo lo que se nos viene encima? Todos recordamos los vaivenes posteriores a la crisis de 2008 respecto a la especulación con las deudas públicas de varios países europeos, entre ellos España. Recomiendo leer este post del Profesor Eduardo Martínez Abascal sobre la prima de riesgo.

Ursula Von der Leyen anunció  que Europa necesitará cerca de un billón de euros para proteger a los ciudadanos y empresas. ¿Cómo puede absorber el mercado financiero mundial esta emisión de deuda junto a las de EEUU y otros países? ¿Esto no creará un terreno abonado para especuladores?

Soros propone esta solución de los bonos perpetuos que ya se ha usado en el siglo XX (Reino Unido en la Primera Guerra Mundial). Son bonos en los que no hay que devolver el capital y pagar un interés. El emisor en cualquier momento puede rescatar o amortizar los bonos.

Esta solución da tres ventajas más una clave que subyace.

1) Movilizan una gran capacidad de financiación a cambio de una carga fiscal baja. 

2) El mercado igual no es capaz de absorber una emisión de un billón de una vez. Se podría recaudar el monto en distintas cuotas o períodos sin emitir nuevos bonos.

3) El Banco Central Europeo puede adquirir estos bonos al igual que adquiere otros bonos de deuda pública.

La clave que subyace es sacar a la deuda que se genere de los mercados de deuda para que gente como Soros en los 90 no juegue a especular, ya que esa especulación puede romper la UE y al euro. Además el BCE puede comprar bonos perpetuos de forma masiva para financiar así la deuda. Es una elegante forma de activar la maquinita que hace billetes sin tocar la estructura legal y operativa de la UE y del BCE.

Está claro que si la Unión Europea no es capaz de articular un sistema de financiación de su Fondo de Recuperación saldrá malherida en su pilar básico: la SOLIDARIDAD entre sus miembros.

Ante una crisis nunca vista (Un coma inducido de la economía como lo define José Moisés Martín) es necesario atreverse, innovar y proponer. Estoy muy de acuerdo con la idea del Sr. Soros.

Llamémoslos bonos de solidaridad europea y empleémoslos en inversiones (I+D, Salud, digitalización de empresas...) y subsidios a personas para luchar contra la pandemia. La Comisión Europea debería ser la distribuidora de estos recursos a las distintas administraciones, llegando a los ayuntamientos como administración más cercana a la ciudadanía.

Si queremos que los perjuicios económicos y sociales de la pandemia no se eternicen hay que actuar de manera decidida e inteligente. Y atreverse a abandonar la ortodoxia que no nos ha funcionado

Esta herramienta que he descrito (bonos perpetuos) es perfectamente factible. ¿Lo intentarán?

Déficit y deuda: el ministro que se hace trampas en el solitario

No me he podido resistir al reto que me ha lanzado mi buen amigo Javier Baigorri.
-No hay huevos de escribir sobre el déficit público.
-¿Como que no?

De entrada, vamos a lo básico, déficit público significa que nuestro estado ha gastado más de lo que ha ingresado. En este caso hablamos de un déficit del 5,16% del PIB español. Eso traducido a euros son unos 56.000 millones. A pesetas, paso, que nos va a dar algo.

El déficit cerró el 2015 en el 5,16% del PIB

Oiga, ¿tener déficit es bueno o malo? No es lo mejor que te puede pasar. Indica que no sabes presupuestar, que se te ha ido la mano con el gasto, o que tienes menos ingresos de lo esperado, o todo a la vez. Otro problema del déficit es que tienes que pagarlo a través de la generación de deuda pública. Y otro problema, es que es un punto mayor a lo que le dijiste a la UE que ibas a tener. Vamos, que nos van a pedir recortes adicionales. Así que el gobierno que salga que se prepare. O bien podemos estar en interinidad eterna hasta que se olviden de nosotros, repitiendo elecciones y postureos de negociaciones, por si cuela.

Que solo nos hemos desviado un poquito así, oiga.

¿Quién tiene la culpa? El señor ministro en funciones (Cristóbal  Montoro) dice que él no ha sido, que la culpa es de las comunidades autónomas. Y eso parece.

A mí que me registren

Se le olvida un detalle al Sr Montoro, ha sido año electoral. Hay una ley no escrita que dice: en año electoral se dispara el gasto público. Os voy a poner un ejercicio de investigación sencillito. ¿Quién gobernaba las comunidades autónomas antes de las elecciones de este verano y ejecutó gasto a manta? ¿Quién se va a comer el big brown de los recortes que va a pedir el ministro en funciones?
¿Por qué el ministerio en abril no dijo todos quietos con la chequera?

Otro detalle: el déficit de la Seguridad Social. Eso si es 100% responsabilidad del gobierno. Pues es de 15.000 millones. Está claro que la reforma laboral que ha favorecido la precarización del empleo y los bajos sueldos algo ha ayudado, ¿no?

Tenemos un panorama negro a la vista por una serie de motivos de peso

1. Después de tanto sacrificio social las cuentas siguen desequilibradas. 
2. El ministro y sus técnicos no han acertado con ningún presupuesto en la legislatura. No les cree nadie. Si creciendo al 3% te cuesta recortar déficit es que algo no cuadra.
3. La UE nos va a pedir una lista de los reyes magos pero en chungo, en vez de traernos regalos nos los van a quitar.
4. No se ha realizado ningún avance en la lucha contra la economía sumergida o el fraude fiscal a gran escala.
5. Manda narices que el ministro en funciones diga que esto se le ha desviado por que ha tenido que pagar los medicamentos de los enfermos de hepatitis. En cambio el sobrecoste de la corrupción o la mala gestión ni lo menciona. Dice mucho de sus valores.

 Creo que una gran mayoría de los ciudadanos pensamos que los que tienen que pagar esta desviación del déficit son: quienes nos defraudan no pagando impuestos, los corruptos y los beneficiados por las corruptelas.

Este incumplimiento del déficit es una más de las muchas señales de la manifiestamente mejorable gestión económica que se está realizando en España.

 ¿Os preocupa el déficit? ¿Estais preparados para lo que viene detrás?